法甲

三维通信002115收入和净利润有望持续

2019-10-12 04:10:45来源:励志吧0次阅读

  三维通信(002115):收入和净利润有望持续稳定增长

  净利润增长略低于市场预期,税率和资产减值损失上升是主因 2011年,公司实现营业收入 11.21亿元,同比增长 11.18%;归属于上市公司股东的净利润为 1.08亿元,同比增长 7.60%,略低于市场预期,主要因为2011年公司实际税率由10%提高到15%导致利润水平下降。另外,公司资产减值损失中多计提了近800万的商誉减值准备也拉低了利润水平。实际上,公司主营业务盈利水平小幅上升。集采设备价格呈逐年下降趋势,11年主要元器件的采购成本下降幅度总体在15%-20%左右,但公司毛利率水平较高的服务收入、新产品业务收入比重有所提升,综合毛利率同比上升2.32个百分点。公司费用控制合理,期间费用率基本持平,由2010年的21.86%下降到21.70%。

  2012年"设备+服务"发力,CMMB 产品是新增利润增长点 公司自2010年收购广州逸信形成"设备+服务"的业务模式。2012年,随着国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等产业政策和规划的推出落实,以TD-LTE 为代表的新一代移动通信络建设规划预期将在未来三年部署实施,以及三融合的推进,预计通信、广电的设备和服务市场将保持旺盛的需求。此外,CMMB 产品是公司今年的新增利润增长点,公司拥有齐全的 CMMB 产品线,包括大、小功率发射机以及补点器,在CMMB 市场的景气下,预计今年将为公司贡献8000万元左右的收入规模。

  盈利预测和评级 我们预测公司2012年实现营业收入13.31亿元,同比增长18.74%; 净利润1.33亿元元,同比增长23.24%。预测年EPS 分别为0.58元、0.72元和0.80元,首次给予"增持"评级,目标价14.5元,目标PE25倍。

民生风情
科幻
租房资讯
分享到: