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钢铁:部分钢铁股的PB已经接近历史最低值

2019-10-09 19:48:40来源:励志吧0次阅读

钢铁:部分钢铁股的PB已经接近历史最低值 2011-09-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议本周钢矿价格共同走弱,但板材价格连续第4周相对强于长材,这一方面反映建筑需求已不如工业需求,另一方面也验证了我们长期以来坚称的“品种钢的比价关系应向正常水平回归”。

国金证券策略研究团队认为目前大盘处于底部区域,未来一段时间内或许仍将在底部区域震荡。在这样的大背景下,我们认为部分低估值的钢铁股已经具备长期绝对投资价值,这主要包括PB高出最低值不到5%的5家钢企:鞍钢股份、安阳钢铁、马钢股份、武钢股份、宝钢股份;以及部分PB小于1或在1附近的钢企:河北钢铁、华菱钢铁、新钢股份、太钢不锈。

此外,部分钢管股如常宝股份、久立特材也具有长期投资价值。

但具备绝对投资价值并不一定都具备相对投资价值。9月投资组合我们依然是重点从矿石注入和管理改善的角度出发,继续重点推荐:河北钢铁、南钢股份、太钢不锈、华菱钢铁;中长期投资积极关注宝钢股份、新钢股份、常宝股份、久立特材等。

一周回顾同步指标:钢矿价格共同走弱。本周国内钢价小幅下跌0.45%,其中长材下跌0.49%,扁平材下跌0.26%,铁矿石综合指数下跌1.47%,我们模拟的普钢盈利继续回落,不锈钢盈利小幅回升;Mysteel统计的全国重点城市经销商库存回升1.5%,港口铁矿石库存也环比回落1.1%;上海热卷开平日均订单环比回升15.4%,沪线螺终端日均采购量环比下降2 .46%。

先行指标:仍需警惕秋季“电荒”。全国今年夏季用电高峰期在一片紧张声中以稍好于预期的结果画上句号。不过,展望未来一段时间,电力形势仍不容乐观。专家提醒,要警惕秋季淡季“电荒”局面。国家电网、南方电网两家供电公司也均称,若水电减发和煤电“顶牛”的局面仍然得不到改观,迎峰度冬期间全国电力缺口或将进一步扩大。

国际指标:日本废钢价格继续上涨。本周CRU国际钢价指数上涨0.54%;本周Mysteel公布的国内外钢价数据显示,美国、韩国钢价有所上涨,欧盟、中国小幅下跌,其他地区基本不变;废钢方面,日本价格连续第2周上涨,本周涨幅为 .02%,但其他国家价格保持不变。

估值指标:钢铁板块跑赢沪深 00指数0.95个百分点。本周SW钢铁指数上涨0. %,沪深 00指数下跌0.62%;截至本周五,国金钢铁指数与全部A股的PB比值为0.49 ,较历史平均水平低15.52%,比历史最低水平高16.64%。本周钢铁板块表现较好的为:西宁特钢(涨5.29%)、攀钢钒钛(涨4.79%)、宁夏恒力(涨 .88%)、方大炭素(涨 .42%)、大冶特钢(涨 . 9%);大钢中,河北钢铁涨幅最大(涨0.25%),武钢股份跌幅最大(跌1.15%)。

其他主要信息。(1)前8个月铁路基建投资同比降11.1%;(2)8月份全社会用电量下滑印证经济增速放缓;( )俄白哈关税同盟对石墨电极发起保障措施调查;(4)汽车钢铁产能过剩,工信部拟减量置换;(5)中国建材20亿买断郴州石墨资源整合牵动行业生态。

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